2.2.4　信号传递理论

信号传递理论（Singaling Theory）是信息经济学的重要理论。信号传递理论的核心思想是，由于市场经济活动中的参与者拥有的信息量是不同的，产生了信息不对称的问题，部分参与者为了将自己与他人区别开来，会采取一系列行动以向市场释放信号。信号传递中涉及的三要素为信号、信号传递者和信号接收者。其中，信号是信息的载体以及运载信息的工具，也是信号传递理论的核心。信号的有效性依赖于两个前提条件，分别是可选择性和不易模仿性，说明用作信号的信息须为非强制性披露内容，且低质量公司不易模仿该信号传递行为。

信号传递理论最早可以追溯于Spence（1973）关于经典招聘模型的论述。由于招聘者与求职者双方存在信息不对称现象，为避免才华被隐藏以及在入职后受到不公正待遇，求职者会将教育背景等信息作为有价值的信号主动传递给招聘者，进而降低信息获取成本。此后，信号传递理论被广泛应用于公司金融、市场营销、组织管理等领域。例如，在公司金融领域，由于在资本市场中存在信息不对称问题，部分企业为了彰显自身的与众不同之处，倾向于向利益相关者释放积极信号，进而达到降低融资成本的目的。常见的信号包括较高的股利支付率、积极践行社会责任、聘请高质量的审计师进行年报审计等。再如，在激烈的产品市场竞争中，企业如何将优质的产品和服务信息传递给消费者，进而影响他们的购买意图是市场营销学研究的重要内容。企业可以通过新产品发布会等形式向消费者主动传递信号，帮助消费者做出判断和决策。

在组织管理中，由于外界投资者和公司内部存在较为严重的信息不对称性，高管团队的特征以及构成被认为是企业向外界传递竞争优势的重要信号。高管团队的性别构成、教育背景、社会声誉、气质形象等均能成为有益信号，向外界传递信息，帮助企业获得竞争优势。海外背景是人力资本的重要象征，在中国现有的劳动力市场中，具备海外背景的管理者属于高端人才和稀缺资源。企业积极聘用海归高管能够向资本市场传递出企业重视人才、善用人才的积极信号，有助于赢得投资者的关注和支持，并最终提升企业价值。

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(1)资料来源：《瞭望》新闻周刊《中国高端人才缘何流失：重物质奖励缺人文关怀》，http://www.chinanews.com/gn/2013/07-24/5080600.shtml

(2)资料来源：麦肯锡报告《How to address China’s growing talent shortage》，The McKinsey Quarterly，2008．

(3)资料来源：中国企业家调查系统《2015•中国企业家成长与发展专题调查报告》。

(4)资料来源：搜狐新闻，http://www.sohu.com/a/125473892_558682