第三章 债性教育筹资模式创新

基于学生的纯信用性债性教育金融合约具有天然的“成本-风险-收益”的不平衡性。为了促成基于学生的债性教育金融合约的生成，金融合约实践沿着三条逻辑演化，一是主体增加模式；二是合约改良模式；三是资产转换模式。合约改良模式的精髓是“要素微化”，包括教育信用卡和尤努斯的“微额贷款模式”。而这两种模式除了“要素微化”的共同点之外，各自都为我们提供了新的启发。教育信用卡的“IT”特征不仅使交易突破了时空限制，降低了交易成本，更重要的是“自我授信”和“反复授信”的机制具有“信用创造”的功能；尤努斯的“微额贷款”模式中蕴含了一个重要的金融创新因子，那就是增值服务。所以，尤努斯模式成功的精髓不仅仅在于“小额化”，更重要的是在于这种通常在股性合约中才包含的增值服务因子。这两种制度对教育融资制度的改革具有一定的促进效应。